◆파워로직스(047310)
리튬이온 2차전지분야는 떠오르는 제2의 반도체혁명 산업이다.
2015년 35조시장으로 발전하며 2020년이면 수백조원 산업으로 폭풍성장한다.
이러한 가운데 2차전지 세계기업 LG화학의 주가가 하늘높을줄 모르고 연일 폭등하며
60만원을 향해올라가고있다.
LG화학은 오창에 2조원을 투자해 세계 최대의 배터리 공장을 준공했다.
LG화학은 2015년까지 전기자동차용 배터리 매출목표를 종전 3조원에서 4조원으로
올려잡았다.
이를 통해 세계 전기차 시장점유율 25% 이상을 확보한다는 계획이다.
증권가의 한에널은 2차전지시장의 미래성장성에 대해 제2의 반도체혁명에 버금가는 산업
으로 성장할것이라며 LG화학의 주가를 2020년 이후까지 계속적인 상승을 예상하고있다.
전기자동차가 오는 2020년에는 전체 승용차 판매의 17%를 차지할 것으로 전망됐다.
이에 따라 전기자동차를 구동하는 2차전지 시장도 급성장이 예상돼 관련 업체들 간의 경쟁도
치열해질 전망이다.
박상진 삼성SDI 사장은 20일 서울 서초동 삼성전자 서초사옥에서 열린 삼성사장단 수요협의회
에서 ‘2차전지 산업의 동향과 전망’이란 발표를 통해 이 같이 전망하고 삼성SDI도 2차전지 사업
을 강화하겠다고 밝혔다.
이날 박상진 사장은 하이브리드, 순수전기차 등 전기차의 시장이 오는 2015년에는 전체 승용차
판매의 7%를 차지하고 2020년에는 17%까지 늘어날 것으로 내다봤다. 이에 따라 전기차용으로
공급되는 2차전지 시장도 급성장해 오는 2015년에는 전체 2차전지 시장의 50%를 차지할 것으로
예상했다.
따라서 2차전지핵심부품을 생산하여 LG화학,삼성SDI,삼성전자,LG등 세계적 글로벌기업등에
70%이상을 독점적형태로 납품하고있는 파워로직스야말로 앞으로 수십년동안 2차전지의 성장성
에 때맞춰 최대수혜를 누리게될 종목임에 의심에 여지가 없다.
★2차전지분야의 장래성장성은?
2차전지는 글로벌 자동차기업의 전기차용 2차전지 공급을 통해 세계시장에서 두각을 나타내고
있으며 최근 스마트폰과 태블릿PC의 보급확대로 수요가 꾸준히 증가하고 있는 추세이다.
녹색성장의 시대흐름 속에서 전기자동차는 친환경 핵심사업의 하나로 두각받고 있는데 전기자
동차에는 안전하면서 저렴한 고출력,대용량 2차전지 기술이 중요하다.
이러한 가운데 정부의 17개 신성장동력 육성방안에 2차전지가 포함되고 LG화학이 연간 10만대
규모의 세계최대 공장을 준공하는 등 관련업계들이 투자를 본격화하면서 2차전지분야는 2015년
세계시장 점유율 40%이상으로 1위를 목표로 끈임없이 성장해나갈 것으로 보인다.
전기차용 2차전지뿐 아니라 스마트시대의 도래로 스마트폰과 태블릿PC등의 시장이 더욱 확대될
것으로 보이기 때문에 모바일기기용 2차전지의 수요 역시 지속적으로 증가할 것으로 예상된다.
전기자동차 비중이 높아지는 만큼 리튬이온전지 시장은 작년 110억달러(10조)에서 2015년에는
320억달러(35조)로 세 배 가량 성장하고, 이 중 절반 이상을 중대형 전지가 차지하게 될것으로예상.
★이회사는 무엇을 만드는 회사인가?
2차전지의 안전을 위해 필수적인 2차전지 보호회로(PCM)를 생산하는 업체다.
다시말하면 전지 폭발방지 회로기술로 세계를 석권하고있는 기업이다.
리튬이온 배터리는 과방전 전압에 의해 높은 온도에서 폭발 위험성이 있기 때문에 보호회로가
필수적이다. 따라서 전기자동차,휴대폰이나 노트북PC, 스마트 폰 등 리튬이온배터리가 탑재
되는 모든 제품에 보호회로가 적용된다. 파워로직스는 완벽한 품질관리 시스템과 가격경쟁력
확보를 통해 PCM과 노트북용 스마트 모듈 분야에서 두각을 나타내고 있다. 노트북 고객은
HP, 델 등 글로벌 기업들이다. 더욱이 최근 스마트폰과 태블릿 PC 등 모바일 시장이 급성장하
면서 이에 상응하는 대용량의 소형 2차전지 수요가 증가하는 것도 이 회사의 미래를 밝게 하고
있다. 파워로직스는 올해 기술력 강화, 수주 극대화, 수익성 향상, 내부역량 강화 등의 경영실
천을 통해 올해에는 작년 대비 약 15%가량 성장이 가능할 것으로 전망했다.
이 회사는 더 나아가 향후 전기자동차용 시장 등 새로운 보호회로 분야에서도 1위를 고수한다는
방침이다. 파워로직스는 지난 2000년부터 전기자전거, 전기스쿠터, 하이브리드 전기자동차용
배터리관리시스템(BMS) 개발에 성공한 데 이어 신뢰성과 전압·온도·전류 제어의 정확성에서
우수한 평가를 받았다. BMS는 여러 배터리의 충·방전 상황을 감지해 최적의 충·방전을 구현함
으로써 배터리 사용시간을 늘릴 수 있는 기술이다
이 회사는 현대자동차 하이브리드 전기차와 한국전력의 전력저장용 BMS 개발을 주도한 바 있다
최근에는 CT&T의 NEV용 BMS, 현대중공업의 BUS용 BMS를 납품했고 해외의 EV용 BMS 공급
도 진행 중이다. 또 작년에 BMS 전용 양산라인을 구축해 올해에는 하이브리드전기자동차용 BMS
를 양산, 공급한다는 방침이다.
★이회사는 어떤회사인가?
파워로직스 (047310)는 2차전지용 보호회로(PCM), 스마트모듈(SM)생산업체로 그간 2차전지용
보호회로제조를 주력으로 국내시장 68%와 세계시장 33%로 1위점유율을 자랑하는 기업이며
최근 전기차 BMS, LED조명 등 신규사업으로 수익원을 다각화하고 있다.
파워로직스는 세계 2차전지시장에서 1위와 3위를 차지하고 있는 삼성SDI와 LG화학을 주요 고객사
로 확보하고 있다. 삼성SDI와 LG화학이 2차전지 분야에서 일본업체들을 제치고 시장지배력이 커질
것으로 예상되는데다 스마트폰과 태블릿PC의 시장이 지속적으로 확대될 것으로 전망되기 때문에
동사는 모바일 기기용 2차전지시장 수요확대의 수혜를 입을 것으로 예상된다.
동사의 주력제품 중 하나인 고부가가치 PCM의 수요강세가 2010년 4분기부터 지속되고 있으며 올해
에도 PCM의 수요증가의 지속으로 인해 실적향상에 기여할 것으로 보인다.
뿐만 아니라 올해부터는 파워로직스의 신규사업부문인 전기차 BMS, LED조명 드라이버 모듈사업
등에서 매출이 발생할 것으로 보인다. 신규사업에서 발생할 것으로 예상되는 매출은 전체 매출비중
의 13%로 예상되며 신사업 부문은 향후 동사의 지속가능한 성장모멘텀으로 작용할 것으로 예상된다.
★이회사의 매출처는?
세계 2차전지시장에서 1위와 3위를 차지하고 있는 삼성SDI와 LG화학을 주요 고객사로 확보하고
있으며 삼성전자, LG전자, 노키아, 모토로라, 소니에릭슨 등 5대 휴대폰 제조사에 모두 제품을 공급
중이며 노트북 고객은삼성,LG, HP, 델 등 글로벌 기업들이다
현대자동차 하이브리드 전기차와 한국전력의 전력저장용 BMS과 CT&T의 NEV용 BMS등도 곧
공급할 예정이다.
★이회사의 향후 실적과 성장성은?
파워로직스의 2010년 매출은 3,260억원으로 전년대비 12.9% 증가, 영업이익은 113.6억원으로 전년
대비 54.9% 증가, 순이익은 -136.1억원으로 적자지속되었지만 올해는 사상최대 매출을 올릴 수 있을
것으로 보인다. 배터리보호회로 수요증가 및 신규사업과 스마트폰 등의 고부가가치 제품 매출 비중
증가로 매출액 4461억원 영업이익 279억원, 순이익 271억원을 달성 흑자전환으로 실적 턴어라운드
가 본격 이루어지는 해가 될 것으로 예상된다
파워로직스는 세계 2차전지시장에서 1위와 3위를 차지하고 있는 삼성SDI와 LG화학을 주요 고객사
로 확보하고 있다. 삼성SDI와 LG화학이 2차전지 분야에서 일본업체들을 제치고 시장지배력이 커질
것으로 예상되는데다 스마트폰과 태블릿PC의 시장이 지속적으로 확대될 것으로 전망되기 때문에
동사는 모바일 기기용 2차전지시장 수요확대의 수혜를 입을 것으로 예상된다.
또한 올해부터 전기차 BMS(Battery Management System, 배터리관리시스템), LED 조명등 신규
사업에서 매출이 발생해 매출의 증가에 엄청난 변화가 일어날것으로 예상된다.
매출 영업이익
2010년 3,200억 113억
2011년 4,500억 280억
2012년 6,000억 400억
2013년 1조 1,000억 (4개중국공장과 베트남공장 본격가동)
★이회사의 투자 포인트는?
-전기자동차용 2차전지 시장규모만 2015년에 35조, 2020년 100조이상의시장으로
매년 급성장예상-최대수혜누릴것.
-스마트폰과 태블릿PC의 시장이 지속적으로 확대에 따른 모바일 기기용 2차전지시장 수요확대로
큰 수혜를 입을 전망
-주력제품인 PCM의 수요증가의 지속으로 인해 실적증가에 크게기여할 것
-올해부터는 파워로직스의 신규사업부문인 전기차 BMS, LED조명 드라이버 모듈사업 등에서 매출이
본격적으로 발생할 것으로 보인다.
-자회사 아이티엠반도체 리튬이온 배터리관리시스템사업 진출및
코스닥 상장추진중.
-올해 사상최대 실적을 올릴 것으로 예상되며 실적 턴어라운드가 확실할 전망
-4개중국공장 정상가동및 베트남공장 설립예정.
-앞으로 2차전지분야 제2의 반도체로 급성장예상-LG화학,삼성SDI에 따른 동사 최대수혜예상
-2011년 실적기준 주가수익비율(PER)이 6.8배로 상당히 저평가.
-1차목표주가: 15,000원, 2차목표가 22,000